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综上，我们认为本文的研究至少有以下两点是有启示意义的；一是虽然主动管理型基金相对于被动指数基金的贝塔暴露要低一点，但中长期看两者并无明显差别，通过加仓指数型基金提升组合的贝塔值，其效果也并不显著，再者，公募基金中注重择时的自上而下基金与淡化择时的自下而上型基金，其分化也并无明显，两者的中长期走势并未明显差异，也不适合通过对这两个细分类别基金的配置来很好进行组合的贝塔管理，相较之下，对组合的贝塔管理，更为有效的方法是采用股债轮动策略，即不同大类资产间的配比调整。第二，相较于采用被动指数基金构建大小盘轮动策略，采用风格稳定的主动管理型基金构建大小盘轮动组合也是有效的，虽然轮动组合的收益较之被动指数策略有所下降，但组合的风险也得以控制，主动管理型基金的大小盘风格轮动组合收益风险比要优于被动指数型基金的风格轮动组合。最后，根据权益市场的波动率状态来管理权益型FOF组合的贝塔值，并融入大小盘轮动策略，可以有效提升权益型FOF组合的收益风险比，提升其业绩的长期稳定性。

开庭后，检察院、公安机关又马不停蹄，就张某庭上提出的新证据展开新一轮调查取证，侦查人员还远赴重庆，找到了张某口中的两名目击证人。经核实，他们案发时并不在现场，他们所说的证言实际上是张某在一年前突然打电话告知的情况。而这个时间正是小达的真实身份曝光之后。即该证言实为事后串供，并不具有现场目击的真实效力，法院未予采纳。

外向型中小微企业的融资难题不仅体现在台州。某大型银行总行公司授信部人士告诉记者，外部环境变化对主要从事进出口业务的企业的生产运营有不同程度的影响，或增加成本，或影响销售，这就会增加银行对这类企业信贷业务的风险。某国有银行中小企业部人士补充道，受到牵连的不仅是直接进出口企业，更有相关产业的上下游，产业和时间传导需要提前预判和应对。他认为，小微企业往往产品单一，抗风险能力弱，从产品链到资金链的影响相对更加显而易见。

北京商报记者崔启斌马换换/文王飞/制表责任编辑：陈悠然 SF104本交易日，数据事件较为清淡，需留意22：00的美国9月谘商会消费者信心指数。此外，特朗普将在联合国大会上向全球领导人发表演讲，演讲的主旨是保护美国主权。如若其贯彻鹰派言论和贸易立场，美元资产可能重获避险资金青睐，黄金可能因此承压失血。此外，凌晨两点的美联储利率决议也须做重点关注。

上汽集团是目前国内新能源产业链布局最完整、体系能力最强的汽车企业之一。不论是动力电池、新能源电驱动系统，还是电力电子驱动模块，这都是新能源汽车的核心部件，上汽集团在“电动化”的布局首要就是打通核心技术“命脉”，零部件产业链，扩大产业竞争力，也让其“电动化”进程进入佳境。

还有一个建议是加快金融服务的开放，但是资本账户的开放要非常谨慎。以学习为导向的对外开放第四是以学习为导向的对外开放。改革开放40年中国经济已经融入了全球经济，现在是全球第一大的进出口贸易国，也有全球最大的价值链和部门最齐全的生产体系，是全球第一大国际贸易参与者。这个过程大大提升和改善了国外消费者的福利，也为跨国公司产生了重多利润。