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美联社认为，如果银行挤兑导致广泛的金融危机，由于企业和消费者没有足够的资金，可能引发长期的经济衰退。在上世纪30年代的经济大萧条时期，许多经济损失就是由银行挤兑造成的。像目前“黄背心”抗议者的大规模提款计划，可能会使该国经济陷入瘫痪，给欧元带来崩溃的风险。

而位于该地的前海深港基金小镇，正在成为深圳乃至粤港澳大湾区创新金融的“新名片”，瑞士信贷（香港）有限公司，东亚联丰投资管理（深圳）有限公司、建银国际（深圳）有限公司等一大批外资/港资机构已落户于此。东亚联丰投资（深圳）于2017年10月25日获深圳市市场监管委发出营业执照，成为深圳首家投资管理外商独资企业（WFOE），并获得前海管理局等同意，作为区内私募证券投资基金管理的试点企业。该公司为香港资管机构——东亚联丰投资管理有限公司全资子公司，后者是东亚银行和德国联丰投资在香港的合营机构。“两年半前，我国出台了允许外资机构在中国独资成立私募基金公司的政策。外资机构大部分都去了上海，我们也去过上海金融办考察，但最终决定来到深圳，成为‘试点’。”该公司执行董事卢穗欣告诉记者。

然而Palantir背后的财务情况迟早要见光。据《华尔街日报》报道，公司正在与瑞士信贷和摩根士丹利商谈2020年前的潜在上市计划，可使Palantir的估值达到360亿到410亿美元。在上市过程中，公司必须发布招股说明书，记录其营收和供潜在股东参考的其他内部指标，这些或有助于解读公司的巨额估值从何而来。Palantir最近一轮融资——据报道融资金额达数亿美元——发生在2015年，彼时公司估值为200亿美元。公司现在是否有足够的现金流来证明估值翻倍的合理性，仍有待观察。按照410亿估值计算，彼得·泰尔在公司持有的股份——据传约占10%——将至少价值40亿美元，可能超过他目前估计的25亿美元净资产。

所以综合而言，若以股票来看，华兴是成长股，国内券商是周期股。成长股和周期股的估值方法也必然截然不同。03如何看待华兴的估值？我们前面讲过，华兴资本业务较轻，它的净资产收益率（ROE）肯定高于国内券商。国内券商看重资本金，估值常对标净资产，华兴肯定不能看PB。由于行业的特点，华兴是成长股，成长股更多以PEG来估值。那么，华兴究竟应该如何估值呢？

从美股历史看，商誉的快速出清是必然的。2000年网络泡沫积累的近4000亿美元商誉仅用一两年就快速出清，2007年积累的泡沫则在2008年一年就出清了40000亿美元的商誉。从美国市场商誉减值潮的特点来看，爆发性集中减值的特点比较明显，不存在平滑概念。而从上市公司的角度看，商誉减值并不影响公司的现金流，公司也倾向于一步减值到位。

在都市圈的发展中，产业如何分工、互补是重要一环。《意见》提出，要以推动都市圈内各城市间专业化分工协作为导向，推动中心城市产业高端化发展，夯实中小城市制造业基础，促进城市功能互补、产业错位布局和特色化发展。在这个过程中，超大城市、特大城市周边的中小城市、卫星城将迎来发展良机。