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风险方面，考虑到历来焦化企业进行环保限产与产能优化的意愿较弱，且下游钢材市场即将进入淡季，炼钢利润或有所下滑，届时将再次向焦企施压寻求利润，焦化行业改革仍将存在一定阻力。策略方面，目前焦化利润开始转好，安全边际有所增加，整改方案将于下月中旬前公布，加之吕梁焦企将于本月末完成改造以符合国家特别排放限值标准，焦炭供给存在收缩预期，原料端将受到一定压制，可逢低单边做多焦炭，或持有买焦炭卖焦煤套利组合。（作者单位：兴业期货）

具体到批发市场，本轮周期内汽柴油价格略有小涨，但整体趋稳运行。而从零售市场看，中石化等主营加油站的销售策略有所变化，比如山东地区优惠范围减少；而民营加油站的优惠力度也明显减弱，仅比主营加油站低0.4-0.6元/升，以往最大优惠幅度一般可达1.2元/升。

同时，3月份单月入境澳门的游客共273.3万人次，其中内地游客181.7万人次，占比达66%。（来源：新华社）我们可以大致勾画出澳门博彩业的目标客户画像：以内地游客为主，其中过夜游客的增速要快于不过夜游客。这也是金沙中国所专注的中场客户的特征。

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值得注意的是，这次入围的中国公司榜单中，比亚迪、天齐锂业等新能源企业首次登榜。从风电、光伏，到如今的电动汽车行业，中国新能源公司快速发展，它们已走出国门，在海外与国际巨头直接竞争。新能源产业初具全球竞争力近年来，全球电动汽车行业发展突飞猛进，造车新旧势力纷纷布局电动汽车产业。其中，第一次入围该榜单的比亚迪可谓是一匹黑马，作为一家电池和汽车制造商，公司已经发展成为全球规模最大的电动汽车生产商。去年，比亚迪营收超过一千亿元，其中超过一成收入来自海外。

房子一生中大致消费两次，大概20年一次。房地产周期是20年轮回一次。中国本轮房地产周期1999年开启，按照房地产周期规律分为三波，第一波2000到2007年，2009年之后又涨一波，2013年、2014年一波，三波上去，全国房地产周期的高点判断是在2014年，这个是中国房地产周期的高点。